순환출자와 지주회사 자회사 모회사 계열사 그룹사

순환출자는 거미줄처럼 기업들이 서로의 지분을 보유하는 구조입니다.

 

대한민국에서 지주회사 체제로 전화하지 않은 삼성, 현대차, 한화가 대표적인 예 입니다.

 

순환출자 구조의 그롭사의 문제점이 있습니다.

1. 계열사가 1개가 부실해지면 연쇄적인 부도 가능성이 있습니다. 지주회사와 달리 순환구조로 지배권을 행사하기 때문에 부실해진 기업을 청산하기 힘든 구조입니다.

2. 일감 몰아주기를 통해서 경영권 세습에 악용되는 사례가 있습니다. 

3. 경영권 방어가 어렵습니다.

 

 

삼성 지배구조 (출처 : 한국기업평가)

 

 

 

 

홀딩스는 영어로 지주회사를 뜻합니다.

 

즉 회사명에 홀딩스라고 적혀있다면 지주회사를 목적으로 설립한 회사일 경우가 많습니다.

지주는 주식을 가지고 있다는 뜻으로 주요 의사 결정 과정에서 통합적인 지배권을 행사합니다.

 

사업형 지주회사와 순수지주회사의 구분

사업형지주회사 : 직접 사업활동도 하며 다른 회사의 주식을 소유해 함께 경영하는 회사입니다.

순수지주회사 : 직접적인 사업활동은 하지 않고 경영전략을 수립하며 지배권만을 행사합니다. 

 

대한민국은 외환위기 전까지 지주회사 제도를 금지해 왔지만 순기능이 부각되면서 2003년 최소로 LG그롭이 지주회사를 만들었으며 약 200여 개의 지주회사가 등록됐습니다.

 

 

 

지주회사 제도의 장점과 단점

장점 : 대주주를 한눈에 파악하기 쉽고 실적이 부진한 회사는 쉽게 매각할 수 있습니다.

단점 : 오너의 결정권이 커지면서 계열사 간의 일감 몰아주기 등의 불공정거래를 통해서 소액주주들의 이익을 침해할 수 있습니다.

 

 

 

SK그룹 지배구조

SK를 예를 들어보겠습니다.

위에 그림과 같이 (주)SK는 지주회사입니다. 

지주회사를 기준으로 지주회사가 직접 지분을 가지고 있는 1번째 줄의 SK텔레콤, SK이노베이션, SK머티리얼즈, SK네트웍스, SK건설 등이 자회서로 분류됩니다.

 

자회사가 지분을 가지고 경영권을 행사한다면 (주)SK 기준으로 손자회사라 칭합니다. 위 표를 보면 SK플래닛, SK하이닉스, SK에너지, SK루브히컨츠 등이 있습니다.

 

지주회사가 지분을 가지고 경영권을 행사하는 모든 회사를 계열사 또는 그롭사로 부릅니다.